川恒股份002895）11月5日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年11月3日接受39家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：
答：公司目前控股磷矿开采能力为300万吨/年，福麟矿业持有的鸡公岭磷矿设计产能为250万吨/年，天一矿业持有的老虎洞磷矿设计产能为500万吨/年，两个磷矿预计投产时间均为2026年。作为大型矿山，公司预计矿山投产至达产所需时间为一年左右。
问：矿山建设过程中工程矿产出情况怎样？预计会有哪一些原因影响工程矿的出矿量？
答：老虎洞磷矿今年下半年已有工程矿产出，2024年至2025年期间仍将陆续有工程矿产出。鸡公岭磷矿预计在2025年会有工程矿产出，但两个磷矿作为地下开采磷矿，工程矿产出量会受地质结构因素影响。
问：从磷矿石中提取氢氟酸的有效量较大，作为一个新的发展的新趋势，过去从磷矿石中提取氢氟酸在行业中占比很低，最近几年是否受益于技术层面的变化？预计对公司的影响？公司预计氢氟酸产能为多少？
答：①在氟的高效回收利用方面，传统湿法磷酸技术采用二水法，生产出的磷酸为稀酸，自稀酸中氟的溢出率较低，大部分氟资源进入了磷酸一铵、磷酸二铵等肥料产品。川恒开发半水湿法磷酸技术，在磷酸生产的全部过程中氟的溢出率较高。②在龙昌工厂采用化学脱氟，副产氟硅酸钠技术基础的前提下，广西鹏越采用气体脱氟技术，提高了氟的回收利用率，已经实现产业化。③在氟硅酸变成高价值的氢氟酸及硅元素综合利用上，公司引进先进的技术，采用的浓酸法对水的需求量少，对氢氟酸的浓缩及硅资源的开发利用存在相对优势，公司同时注重并加大与科研院校的合作，保障自身技术优势。④目前广西鹏越已建成氟化氢产线已投料试生产，后续会有产品产出。
问：请介绍一下恒轩新能源10万吨/年磷酸铁项目情况，包括项目的工艺路线、达产情况及客户开发情况？
答：恒轩新能源10万吨/年磷酸铁项目采取铵法工艺，得益于磷源、铁源等原料稳定，公司磷酸铁产品质量稳定，杂质少，低温性能好，具有成本优势。该生产装置设计产能10万吨，目前实际产能5万吨/年，装置稳定运行，已达成稳产目标，产品已有毛利；另外5万吨/年的产能正在调试中。基于目前积累的产品生产经验，公司一方面对现有装置进行调试以提高产能，另一方面基于技术优势及自有研发团队，企业具有对技术进行持续开发的能力，公司通过与下游合作，不断进行新客户开发，增强客户粘性，持续取得下游客户的真实需求信息，通过开发新产品以满足更多客户的真实需求，增加销售范围。截至目前，磷酸铁新型号产品恒轩002、恒轩003及更多的磷酸铁技术都在进一步的持续开发储备中。 恒轩新能源的第二套10万吨/年磷酸铁项目也将采用铵法工艺，主要利用龙昌工厂有现有的磷酸一铵生产装置，直接用磷酸一铵料浆生产磷酸铁，有一定的成本优势。
答：目前广西鹏越净化磷酸项目已在投料试车过程中，该项净化磷酸生产技术为公司自有技术，从2019年开始，公司即在内部进行了充分的技术、生产论证，该技术可以在一定程度上完成净化磷酸加饲料钙盐的生产模式。
问：今年以来，磷化工下游产品价格下降较大，但是磷矿资源价格相对来说比较稳定，磷矿价格未受影响的原因？
答：磷矿作为一项资源具有资源本身的稀缺属性，一方面基于近年国家对矿山安全、环保方面的强监管趋势，部分不合规磷矿山被关停； 一方面矿山建设周期长，新增产能尚未建成投产；另一方面新能源产业爆发，对磷矿需求增加，各种各样的因素综合影响下，磷矿价格未受大的影响。
问：根据公开资料来看，未来几年磷矿新增产能较大，在磷矿供给端增加，但新能源产业需求端需求尚且没完全释放的情况下，供给端磷矿价格是不是会受到影响？
答：磷矿的需求仍大多分布在在农业化肥、养殖业饲料中，新能源产业所需磷矿整体占比不高，且基于安全环保要求导致矿山规范建设的刚性成本增加，同时磷矿石产出的整体品位逐渐下滑，我们大家都认为磷矿石价格受到较大影响的可能性较小。
问：整个市场磷矿石整体库存水平如何？因当前磷矿石价格较高，是否会出现矿权争抢的情况？近期新矿权的交易情况如何？
答：我们大家都认为目前磷矿石库存量处于低位。矿权交易均由政府出售，目前来看，矿权交易通常要求投标方进行产业配套建设，这对矿权投资提出新要求。
答：目前公司氢氟酸已投料试生产，尚未有最终产品产出，但已有意向客户。谢谢！
答：资源端：大多分布在在鸡公岭矿山建设、小坝磷矿深度资源获取及新增产能建设等方面； 产能建设：大多分布在在福泉罗尾塘工厂矿化一体项目、新能源产业产线、以及广西鹏越的产能产线年三季度主要营业产品结构与半年度相比，是不是真的存在较大变化？
答：公司三季度产品结构没有重大变化，基本的产品仍然为磷矿石、磷酸二氢钙、磷酸一铵，磷酸铁销售有所增加，三季度变化的根本原因是产品营销售卖价格变化。
答：公司与欣旺达300207）的合作主要在于恒昌新能源项目，项目建设进度主要考虑与老虎洞磷矿开采进展相配套，后续产品面向市场。
答：磷矿开采行业在进入逐渐整合的趋势，已建成的磷矿不断扩产以提升产能，产能呈现逐渐集中的态势，随着开采深度的持续不断的增加，开采难度及开采成本会逐渐升高。
答：我们大家都认为，近年磷酸铁新建产能很多，但是新建产能实现正常运行的较少，可见磷酸铁行业存在一定的技术壁垒和原料端受限的情况。川恒选择磷酸铁行业作为转型突破口，是基于磷酸铁行业与公司原有的磷化工产业高度适配，磷酸铁作为公司的产业链延伸的新增产品，公司具备拥有综合竞争力。磷酸铁的技术差异会形成相应的技术壁垒，但先入局的企业会优先取得市场占有率及话语权，虽然技术差距会逐渐缩小，但市场会相对稳定。
答：恒轩新能源的磷酸铁项目投产进度不可能会发生变化，目前产能为5万吨/年，预计明年2季度实现10万吨/年的产能，同时公司磷酸铁产品将会有3-4个产品型号，能够完全满足更多客户的不一样的需求。恒昌新能源的项目建设进度将与老虎洞磷矿的开采进展相匹配。目前公司的净化磷酸产能为广西鹏越的10万吨/年食品级净化磷酸装置，我们大家都认为市场有能力消化新增产能。
答：公司的竞争优势主要为：（1）资源优势，公司持有磷矿储量较大，瓮福地区的磷矿资源具有活性好、杂质少、易浮选等特点，公司已实现自选产出镁含量低于0.5%、品位36%以上的磷精矿；（2）公司传统产品饲料级磷酸二氢钙、磷酸一铵市场占有率保持行业领头羊，能够为企业来提供稳定的现金流；（3）技术优势，公司始终重视技术创新，公司的半水湿法磷酸技术、半水磷石膏充填技术都具有国际领先水平，半水磷石膏充填技术实现一废治两害，不但实现新增磷石膏的完全消耗，同时大大降低磷石膏消耗成本及矿山恢复治理成本。 公司的传统产品能够相应维持并增长，新增产品能够为公司带来新的利润增长点。
答：环保、安全生产风险属于公司的重点关注事项。对磷化工企业，贵州省是最早提出“以渣定产”的省份，公司的新增磷石膏、尾矿都已实现完全消耗处理；对尾气排放公司在早期已实现超低超净排放；对水资源污染，贵州实施更严格的环保政策，并落实在线监测，公司在环保安全方面均满足政策和监管各项要求。矿山板块，公司立足建设绿色矿山，矿山生产已实现标准化、机械化，正在积极地推进智能化。
答：公司近年新建产能较多，银行融资金额增长，导致公司财务费用增加；为匹配新建产能，员工数增长较大，相应管理费用增加。但费用增长较快为阶段性状况，随着项目建设完成、新建产能投产，期间费用的上涨的速度将逐步回到正常水平。
答：公司的库存商品主要为原材料，如磷矿石、硫磺、硫精砂等，公司依据对原材料市场行情报价走势的判断，会就部分原材料做相应的战略库存。
答：公司的磷矿石开采成本相对来说比较稳定，磷矿石开采的矿建成本按照磷矿石可采储量进行摊销。
答：企业主要关注磷矿石及硫磺、硫精砂、硫酸等公司主要成本构成因素的价格波动情况;
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近期的平均成本为18.68元。多头行情中，上涨趋势有所减缓，可适量做高抛低吸。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构觉得该股长期投资价值较高。
限售解禁：解禁48.85万股(预计值)，占总股本比例0.10%，股份类型：股权激励限售股份。(本次数据根据公告推理而来，真实的情况以上市公司公告为准)
限售解禁：解禁340.3万股(预计值)，占总股本比例0.68%，股份类型：股权激励限售股份。(本次数据根据公告推理而来，真实的情况以上市公司公告为准)
限售解禁：解禁48.85万股(预计值)，占总股本比例0.10%，股份类型：股权激励限售股份。(本次数据根据公告推理而来，真实的情况以上市公司公告为准)
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