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原题目：【轻工*张潇】思摩尔产物通过PMTA，深圳宝安唆使电子烟资产成长
事故1： 2022/3/25美国FDA揭晓授权日本烟草电子烟品牌Logic八款产物上市出卖，这些产物囊括Logic Vapeleaf（正在美国以表墟市利用Ploom Tech品牌）、Logic Power 和 Logic Pro（含电子雾化器）。本次通过审批的产物均为烟草口胃，Logic仍有个别产物（囊括薄荷醇口胃）处于审批进程中。
事故2： 深圳市宝安区当局正在2022/3/20下发的《宝安区合于促使前辈创造业和今世任职业高质料成长的若干步伐》中提出将支柱区域特征上风资产成长，唆使新型电子雾化配置等特征上风资产企业集聚成长，对修筑电子雾化配置专业园区的践诺主体予以赏赐，对新型电子雾化配置等特征上风资产企业，凭据填补值增量予以赏赐。
思摩尔国际及合元科技归纳气力获美国FDA认同，其余产物通过审核或许性较大。 PMTA审核囊括验厂症结，而本次获批产物创造商囊括思摩尔国际和合元科技，评释上述两家创造商归纳气力获美国FDA认同。其余，本次获批产物均正在2019年8月提交申请，美国FDA正在2020年1月举行了验厂管事。受新冠疫情影响，2020年1月后美国FDA中国验厂管事暂停，国内其余创造商尚未通过美国FDA的验厂。于是咱们决断短期内思摩尔及合元科技其他产物获批的或许性较大，而其余创造商产物仍需守候较长年华。
PMTA审核准绳较高，行业希望加快向头部品牌聚积。 截至2022/3/25，670万份电子烟上市申请中已有99%博得受理结果，此中仅有日本烟草的8项申请及雷诺烟草的3项申请得到上市许可，凌驾100百万份申请（涉及凌驾260个品牌）正在复审阶段被予以“不予上市”的审核结果（Marketing Denial Orders），其余申请正在初审阶段已被拒绝（Refusing to file）。此刻通过的11项申请完全为烟草口胃产物，个别薄荷醇产物尚正在审核进程中。美国PMTA审核准绳较高，墟市份额希望加快向头部品牌聚积。
中美电子烟行业加快楷模化，看好我国电子烟创造业强壮成长。 美国PMTA审批接续推动，但目前已通过PMTA的产物均非美国墟市主畅通销产物，此中Logic三款产物2017年已于美国上市；Vuse Solo为棉芯产物。主流产物如由思摩尔代工的Vuse Alto系列尚正在审查中，后续更多产物希望获批上市。国内战略方面，2022/3/12我国烟草解决局宣布《电子烟解决门径》并将于2022/5/1正式践诺。2022/3/25我国《电子烟国度准绳》再次进入“容许”阶段，希望于近期宣布践诺。美国事环球最大的电子烟消费国，而我国事环球电子烟创造中央，凭据中国电子烟商会《电子烟资产白皮书》显示，2021年我国电子烟创造及品牌企业凌驾1500家，出口范畴抵达1383亿元，出口美国占比凌驾50%。中美两国电子烟行业囚系加快，行业接续走向楷模化成长，有利于我国电子烟创造企业的中恒久强壮成长。深圳市宝安区是我国电子烟创造企业集群地，本次宝安区战略发文唆使电子雾化配置企业成长对电子烟创造商安定度过战略磨合期，走上可接续成长道道拥有主动感化。
投资提议： 行业走向合法化、楷模化，短期墟市范畴或受战略落地扰动，但中恒久渗入率希望接续提拔。保举回调后估值性价比凸显的【思摩尔国际】；提议合怀资产链结构较通俗的【劲嘉股份】；品牌及用户量上风希望延续的【雾芯科技】。
北京大学经济学硕士，香港大学金融学硕士，英语专业八级，2021年水晶球最佳判辨师入围。
硕士论文《血本管造下的跨境套利：中国形式》入选香港金管局第七届中国年会，曾任天风证券咨询所轻工创造、传媒行业判辨师（2017年传媒行业新财产第一成员）、BNP Paribas固定收益衍生品业务员、长城证券咨询所轻工行业首席判辨师，2021年5月插足东吴证券。
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