光迅科技002281）4月18日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年4月15日接受22家机构单位调研，机构类型为其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。
2021年度整体经营情况复盘: 2021年公司营业收入64.86亿,同比增长7.28%。净利润增长幅度比较大,归母净利润5.67亿,同比增长16.39%。净资产收益率达到10%。分产品方面:传输有12%的增长;接入与数据增长不大,约为5%;接入这块其实在下降,去年2.5GPON在下降;5G增长基本持平,而数据业务保持20%增长。国内市场大概有1.5%增长,海外增长比较多,增幅达21%。我们出口外销占比进一步增长到近33%。虽然疫情对公司大概有半个月生产周期停工的影响,物料虽然一直在紧张状况,但公司克服困难,依然取得比较好的经营情况。公司整体毛利率也有提高,带来净利润的增长。展望2022年,我们大家都认为传输还将保持10%的较高增长,数通大概20%+的增长,接入包括PON和5G与2021年持平。其他的还有东数西算方面,我们的增速也会比较高,我们2022年的利润还将会有较好的保障。
问：公司2021年数通与接入业务里面，数通、5G、固网PON各自占比情况是怎样的？
答：5G占比不到10%，约为5亿的出售的收益；数通占比20%多，接近15个亿，剩下的就是PON。
问：公司研发费率较高，预计2022年各方面费率变动趋势是怎样的？其他费率的情况如何？
答：公司研发费较高，主要涉及几个维度：一是新型光网络，WSS等方面投入比较大；二是400G和800G产品方面。
2022年研发费率将维持稳定，不会大幅度的增加，还是会维持在10%左右的比例。
管理费用和销售费用都较为稳定，不会增加太多。变动的可能是财务费用，涉及汇兑损失，以及今年下半年有增发，利息收入会增加。
答：我们过去发货是通过空运，是发往深圳的华为、中兴和海外，上海疫情对我们的影响不太大。上海地区的集成商比较少。
问：光模块用到的一些电芯片、DSP、光芯片目前价格情况如何？有没有可能会影响毛利率？未来传输、数通与接入板块毛利率的变动情况将是怎样的？
答：光芯片供应是稳定，价格也较为稳定，受疫情影响不大。电芯片受电芯片整个产能的影响，少部分波动比较大，例如备货比较小的driver、TIA价格上升比较大，供应量也不稳定。整体来讲我们产业占电芯片的比例不大，去年和前年我们在电芯片方面也提前做了备货，电芯片市场行情报价中等水准有一定上涨，但对整体毛利影响不大。
问：国内数据中心市场，2022年100G/200G/400G的需求和价格是怎样的？我们能拿到多少的份额？整体市场规模增长情况如何？
答：国内主要是200G和400G，我们正真看到2022年整体投资提高在20%左右，去年统计数据我们在全球数通排名上升了一名，数通占总体销售的25%，同比有20%+的增长。今年随着200G、400G、以及下半年800G投入，我们份额可能进一步扩大。
问：国内5G市场，前传、中回传分别的用量是什么水平？我们大家可以获得多少的份额？
答：5G整体量略有增长，约有10%左右的增幅，但价格也有10个点或者更多的下降，所以市场规模总体平稳，我们份额也跟去年相似。最近新上市的几家公司都在加大5G模块投入，我认为市场会面临比较大的压力，个人不是很看好这块市场。
问：东数西算增量不错，主要是运营商建的数据中心吗？我们的产品除了模块，是否还有传输子系统设备？
答：东数西算分为两大块。一块是运营商远距离传输的部分，还有一部分是咨讯商、数通厂商自己建的DCI，也是传输产品。去年增长比较高，今年预计也有50%的增长。
问：今年芯片的foundry厂产能紧张，今年会不会有交付方面的波动和担忧？最终是否会影响到交付？
答：光芯片还好，短缺的是电芯片，今年电芯片也普遍会比较短缺。最近订单量远大于出货量，交付的确是比较大的问题。行业其实都面临这样的一个问题，会影响到交付。假如没有物料的约束，我们今年上半年出货量会更大些。以前我们上个月的订单就是下个月的收入，但现在差不多堆了一个季度的订单。
问：公司硅光布局进展如何？800G业务的进度如何？400G硅光目前潜在客户有哪些？目前400G硅光是否也是采用外接光芯片的方式出货？
答：我们100G相干硅光早就在出货，但市场上没有过大的竞争力，这部分我们相当于是在试水。400G已经在客户端测试，有望下半年形成批量出货，包括传输和数通的。800G今年下半年开始给客户送样，预计明年能形成交付。400G硅光我们是采用bonding的方案出货，400G现在的客户包括BAT和华为。
答：从我们的预测和市场分析来看，海外的增长幅度会更快。华为在逐步退出欧洲市场，海外市场机构占比会提升。
答：有压力。但电芯片在成本占的比重不是很高，对毛利情况确实有些压力，但压力不会很大。现在供应链是有没有的问题，而不是贵不贵的问题。
问：年报披露的研发项目里有激光雷达用器件，进展如何？我们在这方面的规划主要是做哪些技术路径，例如1550还是905？提供有源还是无源？产品形态是怎样的？
答：在这样的领域我们从始至终探索。我们过去比较强的是905的光源，我们能提供此光源。后续我们对于这两个方案都在做预研，在看客户的需求。商业模式现在没有确定下来，希望往模块方面做。因为虽然我们的核心能力在激光器，但无源器件我们也比较强，其实是看客户的需求，而客户方案还需要一些时间来确定。我们就是要把握光源和系统整合这两大核心能力，最后做到器件还是模组将按照每个客户的需求。不排除跟下游厂商组建合资企业的方式。
问：非公开发行项目从去年11月披露预案后已经四个多月，后续多久预期能顺利通过？今年在整个市场大环境是熊市的情况下，对增发项目推进的节点情况是怎样的？
答：我们有两方面考虑：一是自身发展，公司目前生产产地紧张，新招工程师无法安置；二是涉及下一代光网络技术，包括WSS，需要尽快布局和加大投入。不管外部怎么样我们都会推进募投项目。
另外从发行角度来讲，我们没过多考虑市场。目前股价和市盈率都偏低，证监会已经做了第二次反馈，我们也做了两次方案调整，具体怎么发行会结合市场和股东的判断，也会听取保荐人的专业意见。
市场跟项目也是两个相关的变量，我们会各自独立走，即使发行延后，对我们项目进展不会有太大的影响。
问：请介绍一下WSS波长选择开关，这个主要使用在场景在哪里？目前主要国内外竞争对手有哪些？
答：WSS是未来全光网最核心部件，是下一代高速光网络的技术。早期我们跟国外进行合作，现在发现难度越来越大。
我们现在在找基于LCOS材料的供应商，国内虽然有人在做，但商业上没能力。我们现在形成小批量的商用产品供应，光网络、传输、大型数据中心都需要，是很重要的无源器件。
问：我们在研项目也有提到200G/400G/800G的激光器、探测器芯片，这个对应多少速率的激光器和探测器？目前研发进度是怎样的？
答：激光器现在成熟的是25G，传统是拼多个来提高速率，主要有两类，eml（长距离）和dfb（短距离）。如果能形成供应用的50G芯片更好，使用PAM4调制。其他的还有硅光方案，采用CW激光器用硅光调制，调制到400G/800G。目前我们的25G DFB有七成可以自供；25EML内部测试通过，下一步将商用；VCSEL是可完全商用。50G EML内部研发基本完成，正在商业化进度。
问：最近公司管理层有人士变动，不知道在管理团队上，或者管理风格上，会不会发生一些变化？
答：变化主要是董事长的调整。以前的董事长余少华院士现在调到鹏程实验室，新任董事长是总经理黄宣泽，黄总也算是公司创始人，很早就在光迅科技的前身固体器件研究所工作，对公司、行业都非常了解和专业。总体上风格还是保持传统比较稳健的风格。
答：现在是10G PON，接下来会是50G PON。以前2.5G PON行业玩家比较少，大家都能赚到钱，我们毛利率情况也不错，但现在行业竞争对手进来比较多，历史很难重复。PON对光迅来说是保持一个市场占有率，因为我们有自己的芯片。但对于整个市场来说，假如没有自己的芯片就只是赚点劳动钱。当然未来50G PON也有一定的可能基于芯片，可能对我们有芯片的企业会好一点，但对其他公司来说压力会更大。
早期FTTH市场热点多，但现在转向高速光网络和数据中心，以及基于物联网的应用，这些才是未来的主战场。
问：去年开始像BAT的收入都在下滑，数据中心公司像万国、世纪互联都在下滑，受到疫情影响近期上架情况会遇上问题，不明白我们这边需求放缓的情况？
答：我们这里有点不一样。从我们的角度来看量一直在上升，基于光网络的投入是在上升，高速光模块用量是在提升的，低速光模块用量在下降。以前很多用电接入，现在用光，所以跟我们有关的比重是在上升的。数据中心运营收入跟数据中心结构、服务、模式有关，建设量未来比较大的可能是超算建设模式，个人觉得数据中心商业模式转到工业计算服务，这方面要提升光的渗透率。现在绿色数据中心PUE下降，某一种意义对光也有利好，用光降低发热功耗，逐步优化指标，所以可能过去老的数据中心需要改造，重新达到新的要求。
答：主要竞争态势往高端方向发展。以前是100G，现在是400G，未来是800G，当然玩家也只有几家。但国内也有新的厂商加入，传统厂家有我们、旭创、新易盛300502），会比较稳定。
武汉光迅科技股份有限公司是专门干光电子器件及子系统产品研制、生产、销售及技术服务的公司，是全球领先的光电子器件、子系统解决方案供应商。基本的产品有光电子器件、模块和子系统产品。按应用领域可分为传输类产品、接入类产品、数据通信类产品。根据咨询机构Ovum数据，4Q18-3Q19年度内光迅科技占全球市场占有率约8%，行业排名第三，同比份额提升0.9个百分点。光迅科技本次排名同比上升一位，行业地位有所提升。细分市场排名:传输排名第三，占比7%、接入排名第二，占比14%，数据排名第五，占比6%。
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